跨境金融业务将先行试点 外资参与境内市场渠道有望扩围

监管高层近期密集发声，释放出新一轮金融开放信号。记者获悉，下一步，我国将全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，统筹推进金融服务业开放、人民币汇率形成机制改革和人民币国际化。资本市场将从局部管道式开放向全面制度型开放转变，在现有沪深港通、QFIIRQFII、ETF互联互通等方式基础上，研究推出更多外资参与境内市场的渠道和方式。本外币合一跨境资金池等跨境金融业务将在部分地区先行试点。在加快开放的同时，监管部门也将加强宏观审慎管理，建好各类“防火墙”，《宏观审慎政策指引》将适时发布。

监管层释放金融开放新信号

近期，央行、银保监会、证监会等金融监管部门负责人密集发声，释放了新一轮金融开放政策信号。

在近日举行的第二届外滩金融峰会上，中国人民银行行长易纲表示，持续推动金融业开放，营造市场化法治化国际化金融展业环境。将全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，推动开放理念和模式的转变。“尽管我国金融业开放步伐很快，但我们在同外资金融机构、境外央行的沟通中也注意到，外资在机构准入和展业限制解除后，仍需申请诸多许可，面临不少操作性问题，对金融业开放的诉求依然较多，这表明金融业向负面清单管理的转变还有不少工作要做。”易纲说。

易纲指出，下一步将统筹推进金融服务业开放、人民币汇率形成机制改革和人民币国际化。其中，人民币国际化要坚持市场主导，监管当局主要是减少对人民币跨境使用的限制，顺其自然。

资本市场开放方面，证监会副主席方星海表示，要推动中国资本市场从局部管道式开放向全面制度型开放转变。下一步，将从多方面加强努力，将继续推进市场和产品开放，在现有沪深港通、QFIIRQFII、ETF互联互通等方式基础上，研究推出更多外资参与境内市场的渠道和方式。同时不断提高证券基金期货行业开放水平，进一步深化国际监管合作。

值得注意的是，部分开放措施还将在北京等地区先行试点。国家外汇管理局相关负责人表示，将研究整合跨境证券投资账户管理，探索开展本外币合一跨境资金池试点等创新措施，进一步支持北京服务业扩大开放综合示范区和自贸区建设。

外资机构加速布局中国市场

随着对外开放政策利好不断释放，外资金融机构也在加速抢滩中国市场。

近日，渣打银行(香港)有限公司递交了证券公司设立审批的申请材料，并获得证监会受理。业内指出，如果最终落地，将成为又一家国际巨头在内地证券领域的“落子”，为内地资本市场带来更多的竞争以及更多元化的服务和理念。

据不完全统计，今年来，已有摩根大通证券(中国)、野村东方国际证券、大和证券(中国)、星展证券(中国)四家新设外资控股券商陆续落地。高盛高华证券、摩根士丹利华鑫证券、瑞信方正证券三家合资券商也先后获批成为外资控股券商。

金融市场方面，数据显示，今年前9个月，外资累计增持中国银行间债券市场债券7191亿元。近期，富时罗素宣布拟将中国国债纳入其世界国债指数。

“金融开放给渣打带来了巨大发展机遇。”渣打集团首席执行官温拓思表示，中国的金融开放一方面能让渣打更好地支持国际客户，同时也让渣打能够更好服务中国客户，渣打也将在其向海外市场开拓的国际化过程中提供帮助。

外资机构对于中国金融开放还有更多期待。汇丰控股集团行政总裁祈耀年认为，允许外资机构实现更高的参与度，将为中国金融业的进一步开放和多样化发展带来创新思路。高盛集团总裁兼首席运营官约翰·沃尔德伦提出，未来监管机构可考虑允许外国投资人更自由、更顺畅地向中国注资，允许资本更自由、更灵活地双向跨境流动。

加强跨境监管防范重大风险

在加快开放的同时，监管部门也将加强宏观审慎管理，建好各类“防火墙”，提高防范和化解重大风险的能力，使监管能力与开放水平相适应。

专家指出，监管部门的一系列开放举措，已经为防范相应风险的产生作出制度安排。其中，准入前国民待遇加负面清单就包括“非禁即入”，在进一步放松外资金融机构在境内经营限制的同时，保护部分敏感领域，避免出现过度开放而引发风险。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜透露，下一步，监管部门还将适时发布《宏观审慎政策指引》，完善我国宏观审慎政策的总体设计和治理机制。将重点健全跨境资金流动等重点领域宏观审慎监测、评估和预警体系，分步实施宏观审慎压力测试并将其制度化。根据外汇市场和跨境资金流动形势，动态调整外汇风险准备金率和全口径跨境融资宏观审慎系数。

“开放的幅度和水平、开放中能否实现市场稳定发展，很大程度上取决于监管能力，特别是跨境监管能力的提升。”对于加强资本市场开放条件下监管能力建设，方星海说，将完善跨境资本流动监测，建立健全数据通报、投资者保护等方面的跨境监管合作和执法机制，为实现更高水平开放提供坚强保障。