光伏行业后起之秀上机数控(603185.SH)继续御风而行。

2月25日，上机数控公告，拟发行可转债24.70亿元，用于单晶硅扩产项目建设。

此前一天，上机数控披露，拟斥资118亿元用于年产15万吨高纯工业硅及10万吨高纯晶硅项目建设。

耗资超百亿扩产，上机数控称，公司产能持续扩建，原材料需求逐步增加，本项目建设是为了保障公司自身原材料供应。

原本主营各类精密数控机床、通用机床的上机数控，2019年大踏步进军光伏，历经三年奔跑式布局，公司已经跻身行业至少是第二梯队。

据长江商报记者粗略梳理统计，2020年以来，上机数控揽获的订单累计接近400亿元。

行业高景气之下，上机数控经营业绩亮了。根据业绩快报，2021年度，公司盈利16.37亿元，同比增逾2倍。

超百亿布局完善产业链

上机数控的一个大动作，让市场有些吃惊。

根据公告，上机数控拟在内蒙古包头市固阳县投资建设进行年产15万吨高纯工业硅及10万吨高纯晶硅生产项目，预计总投资118亿元。

根据规划，项目分为二期具体实施，第一期设计产能为8万吨高纯工业硅项目、5万吨高纯晶硅项目，项目总投资预计为60亿元。第二期项目将根据市场情况推进。

上机数控表示，高纯晶硅为公司生产单晶硅的原材料，高纯工业硅是生产高纯晶硅的原材料。目前，原材料多晶硅料的市场供应较为紧张，价格涨幅较大。公司单晶硅产能持续扩建，现有单晶硅产能已达到30GW，在生产过程中对原材料的需求逐步增加。本次投资，有利于公司获取硅材料稳定供应的新渠道，保障原材料的供应，有利于公司加强在原材料质量保障、供货周期、运输成本等方面的优势，保障生产经营的安全性与稳定性。

从硅料到单晶硅，超百亿投资，也是上机数控完善单晶硅产业链布局的重要措施。

截至2021年9月底，上机数控总资产为118.05亿元。本次投资高达118亿元，与公司总资产相当，如果项目建设完成，公司总资产将翻倍。

长江商报记者发现，近年来，上机数控实施了大规模扩产计划。

2019年，上机数控正式进入单晶硅生产业务领域。公司IPO募资10.74亿元，其调整募投项目，增加5GW单晶硅拉晶生产线(一期)项目，在内蒙古包头建设，由全资子公司弘元新材实施。

2020年，上机数控又宣布，弘元新材投资建设年产8GW单晶硅拉晶生产项目，项目总投资预计为28亿元。去年2月，公司再次披露，弘元新材在包头投资建设年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目。

根据披露，截至目前，上机数控单晶硅产能已达30GW。

上机数控最新公告显示，公司正在推进发行规模为24.70亿元可转债，所募资金用于包头投资建设年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目建设。

值得一提的是，近年来，硅片公司多选择上下游联动，走上了纵向一体化联动之路。上机数控打造的是硅料—单晶硅生产设备—硅片产业链。

积极扩产，一方面源于市场发展前景较好，另一方面，上机数控已经揽获数百亿订单。

根据长江商报记者梳理统计，2020年以来，上机数控已经与天合光能、东方日升、浙江正泰、通威太阳能签订单晶硅销售合同，订单金额约为400亿元。

备受瞩目的是，仅在2020年的11月前后的一个月时间，上机数控就与天合光能、东方日升签署了两个百亿长单销售合同，合计为215亿元。

营收净利双增逾2倍

转型光伏单晶硅领域后，上机数控经营业绩持续向好。

上机数控成立于2002年，主要从事精密机床研发、生产和销售，2018年12月28日在上交所主板挂牌上市。于2004年进入太阳能光伏行业，是光伏专用设备制造商之一。不过，多年仅限于光伏设备制造。

经营业绩数据显示，2016年至2018年，上机数控实现营业收入2.98亿元、6.33亿元、6.84亿元，同比增长107.71%、112.77%、8.07%。同期，公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为0.51亿元、1.89亿元、2.01亿元，同比增长351.52%、270.10%、6.04%。2016年、2017年，营收净利均为倍增，2018年，二者增速大幅放缓。

2019年，公司实现的营业收入为8.06亿元，同比增长17.84%，而净利润为1.85亿元，同比下降7.72%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为1.55亿元，同比降幅为21.76%。

与此同时，2018年、2019年，公司经营现金流净流出金额为0.04亿元、0.91亿元，同比变动-104.01%、-2245.20%。

2019年，上机数控正式进入单晶硅生产业务领域。2020年，公司经营业绩大幅好转。当年，公司实现营业收入30.11亿元，同比增长273.48%，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为5.31亿元、扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)5.12亿元，同比分别增长186.72%、130.88%。

2021年前三季度，公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为75.86亿元、14.05亿元、13.32亿元，同比增长289.71%、310.28%、303.03%。

公开信息显示，去年下半年，硅料价格上涨，部分光伏企业经营陷入亏损。上机数控的经营业绩表现仍然不错。

根据业绩快报，2021年度，上机数控实现营业收入109.06亿元，同比增长262.22%，净利润16.37亿元，同比增长208.01%，营业收入和净利润双双实现同比2倍增长。公司实现的扣非净利润14.71亿元，同比增长187.18%，也接近2倍增速。

上机数控解释称，2021年，公司按计划继续扩大单晶硅业务规模，产能持续提升，产能利用率及产销率维持在较高水平。公司单晶硅业务销售规模持续扩大，使得公司销售收入增长，推动公司业绩稳步增长。

尽管大举扩产，上机数控的财务依然稳健。

截至2021年三季度末，公司资产负债率为39.60%，较年初的45.69%下降6.09个百分点。期末，公司账面货币资金26.22亿元(含银行理财产品)，与之对应的长短期债务为2.97亿元。合同负债11.39亿元，预付款项15.31亿元。数据显示，公司流动性较为充足。

近年来，为了推进产业布局，上机数控借助资本市场频频募资。2020年6月，公司发行6.65亿元可转债，2021年2月定增募资30亿元，今年2月再筹划发行24.70亿元可转债，三年的直接融资合计为61.35亿元。(长江商报记者沈右荣)