A股时隔24个交易日后，成交额再度突破万亿大关，上一次市场成交额突破万亿为3月31日。

A股三大股指5月11日开盘涨跌互现，进入连续竞价交易后，沪深两市放量上攻，早盘成交就突破了6000亿元。午后，地产、汽车股的上涨带动两市冲高，沪指更是一度收复3100点关口。但随着复星医药、比亚迪等热门股涨停打开，两市震荡回落涨幅收窄。

截至收盘，上证综指涨0.75%，报3058.7点;科创50指数涨3.12%，报1002.46点;深证成指涨1.8%，报11109.48点;创业板指涨3.07%，报2346.15点。

看大盘 两市成交总额破万亿

Wind统计显示，两市2168只股票上涨，2409只股票下跌，平盘有218只股票。

5月11日，沪深两市成交总额10781亿元，较前一交易日的8468亿元大增2313亿元。其中，沪市成交4730亿元，比上一交易日3840亿元增加890亿元，深市成交6051亿元。

沪深两市共有117只股票涨幅在9%以上，7只股票跌幅在9%以上。

北向资金5月11日合计净流入22.28亿元。其中，沪股通净流入3.59亿元，深股通净流入18.69亿元。

看板块

半导体扛领涨大旗

在板块方面，半导体继续扛起领涨大旗，台基股份、富瀚微、爱旭股份、瑞芯微等涨停或涨逾10%，芯海科技、派瑞股份等涨逾6%。

餐饮旅游板块同样大幅反弹，金陵饭店涨停，众信旅游、君亭酒店、天目湖、岭南控股、宋城演艺等涨逾3%。

房地产股震荡走低

房地产股虽然午后出现一波急拉，但依旧震荡走低，滨江集团、招商蛇口、保利发展等跌逾3%。

农林牧渔表现不佳，傲农生物、万向德农等跌逾6%，新农开发、苏垦农发等跌逾1%。

原因分析

三大原因致A股上扬

昨日，A股上扬主要有以下几大原因。

一是上海疫情即将到尾声。目前，上海全市已有8个区和浦东部分街镇社会面基本清零，这8个区分别是奉贤、金山、崇明、青浦、松江、普陀、嘉定和徐汇。

二是拜登10日在华盛顿向全国发表讲话时表示，白宫正在审视前总统特朗普执政期间实施的“惩罚措施”，这些措施提高了从尿布到服装和家具的所有商品的价格，他还说，白宫有可能选择完全取消上述措施。拜登说：“我们正在考虑什么会产生最积极的影响。”他补充说，是否要取消关税正在讨论中。报道称，特朗普在与北京长期针锋相对的贸易战中，对中国商品实施了大量经济处罚，以支持美国制造的商品。

第三个原因是关于特别国债的传闻。事实上，关于特别国债一开始是券商研报的建议，随后有媒体报道。

其中提到，粤开证券首席经济学家罗志恒认为，可考虑增发特别国债，专项用于支持基建、抗疫纾困、发放补贴三大任务，维护经济社会稳定。预计基建、抗疫、保民生三项将新增财政支出3.7万亿元。其中，抗疫、保民生支出更显刚性，涉及资金1.36万亿元。中信证券首席经济学家明明认为，特别国债资金可重点用于支持基建，以发挥基建拉动投资、稳定经济增长的关键作用。

罗志恒建议，应尽快发行2万亿元特别国债。他测算，全年基建投资增速要达到10%，需投入增量财政资金2.4万亿元。

国盛证券首席经济学家熊园表示，今年有约9500亿元特别国债到期，加上常态化防疫支出增加、土地财政收入下降，年内发行特别国债的必要性上升，在操作上完全可行。

后市操作

采取均衡配置策略

重点关注三个方向

国泰君安认为，指数处于底部区域，短期反弹有望延续。目前来看，市场经过前期连续下跌调整后，整体的杀跌动能开始不足，尤其是市场成交量前几日大幅收缩。虽然当下市场仍然面临着各种不确定的因素，但是短期内中观行业层面已经有热点和强势股出现，而且超跌反弹的半导体、光伏等板块开始持续活跃。此外，近几日在海外情绪低迷的冲击下，A股市场持续走强，尽显韧性，也体现出了市场资金对于当前底部区间的认可。

国泰君安建议采取均衡配置策略。半导体、新能源、医疗等赛道股今日集体大涨，短期不建议追涨，底部空间的夯实仍需时间，反弹并非一蹴而就。后续在超跌反弹后的回调中可适当逢低关注。另一方面可继续关注稳增长相关度较高的周期性板块，例如煤炭、建筑、建材等。

对于当前市场走势，国盛证券认为，指数近期整体表现较强，即使在美股重挫、人民币加速贬值等利空消息影响下，也未出现进一步下行的情况，表明当前市场对于利空消息已经出现钝化迹象，同时也是场内抛压衰竭的表现，因此，指数在当前点位完成底部的构建或是大概率事件，看好5月份的反弹修复行情。操作上，当前行情或已进入轻指数重个股阶段，精选板块以及个股或将大幅提高超额收益，建议重点关注“稳增长”方向的基建以及即将迎来量利加速兑现的光伏板块。

山西证券认为，在充分消化短期内的海内外利空因素后，政策底不断夯实，情绪底也已现，短期市场底部已经基本形成，并开始向中期反弹演变，阶段建议重点关注三个方向：一是盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股;二是地产链，建筑一直比较强势，而地产、银行短期受销售恶化影响有所回调，但政策预期改善导致估值仍有较大上升潜力;三是超跌的成长板块如国防军工、新能源和大科技板块，其中业绩持续高增长公司存在一定的估值修复空间。

东吴证券认为，短期而言，市场仍有反复的可能，从中长期来看，当前市场股债风险溢价比值超过历史上90%的时间，长期投资价值凸显。进入二季度，市场大概率延续修复性行情，但全球加息背景下，行业估值扩张逻辑受损下，要重视公司的盈利能力，业绩增长的行业大概率会率先修复，操作上，建议重视稳增长方向的投资机会，同时，关注港股特别是中概股的长期配置价值，谨慎追涨。