中国软件与技术服务股份有限公司(简称中国软件600536.SH)表现出较强的韧性。

根据业绩预告，今年上半年，中国软件预计实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)-3.20亿元至-2.70亿元，将出现亏损。

公司解释亏损原因主要为，业务结算验收集中在下半年，疫情影响，项目进度延后，再加上自主软件产品等投入增加。

其实，相较于上年同期，中国软件还减亏0.41亿元至0.91亿元。

中国软件是国内软件行业的先行者之一，全程参与并见证了中国自主软件产业的发展和壮大。经过40多年发展，公司已经成为国内著名的综合IT服务提供商。

软件行业产品技术迭代更新较快，中国软件持续高投入研发。2021年，公司研发投入为18.95亿元，占当期营业收入的18.31%。

疫情冲击经营依旧稳健

全球疫情反复，中国软件也受到了疫情影响，经营业绩未达到公司自身的预期。

中国软件发布的2022年半年度业绩预告显示，今年上半年，公司预计实现净利润-3.20亿元至-2.70亿元，将出现亏损。公司预计实现扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)-3.30亿元到-2.80亿元，亦为亏损。

不过，长江商报记者发现，中国软件虽然在今年上半年预计会出现亏损，但与去年同期相比，会有一定幅度的减亏。

去年上半年，中国软件实现的净利润、扣非净利润分别为-3.61亿元、-3.76亿元。与去年同期相比，今年上半年的净利润、扣非净利润将减少亏损0.41亿元至0.91亿元、0.46亿元至0.96亿元。如果取其中位数，则预计减亏约为0.66亿元、0.71亿元。

从单个季度看，今年一季度，中国软件实现的净利润、扣非净利润分别为-1.03亿元、-1.04亿元，与上年同期的-1.57亿元、-1.72亿元相比，分别减亏34.89%、39.26%。

二季度，公司预计实现的净利润、扣非净利润分别为-2.17亿元至-1.67亿元、-2.26亿元至-1.76亿元。与去年二季度分别亏损2.03亿元、2.04亿元相比，基本持平。

针对今年上半年的经营业绩，中国软件解释，主要受到三个方面的因素影响。一是公司业务主要集中在下半年结算验收。二是受疫情波动冲击，公司在市场开拓、项目交付等方面受到一定影响，部分项目进度延后。三是公司持续加大自主软件产品、重点工程项目的投入。

近两年，疫情袭扰不断，中国软件整体上表现较为稳定。

经营业绩数据显示，2020年、2021年，公司实现的营业收入分别为74.08亿元、103.52亿元，同比增长27.30%、39.73%。对应的净利润分别为0.68亿元、0.76亿元，同比增长10.34%、10.77%，扣非净利润为0.40亿元、0.47亿元，也基本上表现较为稳定。

作为一家老牌软件企业，中国软件早于2002年5月就已经登陆A股市场。单纯从经营业绩方面看，公司的经营业绩并无突出表现，但公司也从未出现过亏损。

上市20年来，中国软件做到了年年派发红利。wind数据显示，2002年至2021年，公司实现的净利润累计数为12.87亿元，派发的红利累计数为4.01亿元。

9年无股权再融资仍无财务压力

中国软件的经营表现稳定，财务运营也较为稳健。

上市以来，中国软件整体盈利能力表现不强，但公司的营业收入在持续增长，2021年，更是超过百亿。让人意外的是，公司为何增速不增利。

长江商报记者发现，随着营业收入持续增长，中国软件的期间费用也不断增加。

2018年，公司实现营业收入46.13亿元，当年的销售费用、管理费用、研发费用合计为16.84亿元，占当期营业收入的36.51%。2019年、2020年，前述三项费用分别为18.62亿元、21.24亿元，分别占当期营业收入的31.99%、28.67%。2021年，其三项费用为32.45亿元，占营业收入的比重为31.35%。

整体而言，虽然上述三项费用不断增长，但占当期营业收入的比重呈现下降趋势，总体上稳定在30%左右。

长江商报记者发现，上述三项费用中，2018年至2020年，销售费用、管理费用并无明显增长，2021年，这两项费用增长明显，主要是职工薪酬增长幅度较大，当年，销售、管理岗位的职工薪酬同比增加3.71亿元，同比增长幅度为66.25%。

上述三项费用中，研发费用是大头。2018年至2021年，中国软件的研发费用分别为9.72亿元、11.63亿元、13.08亿元、18.47亿元，均超当期销售费用的两倍。2021年的研发费用更是当期销售费用的3.36倍。

与销售费用、管理费用整体上增长较慢相比，公司的研发费用持续保持了一定幅度增长。2019年至2021年，其研发费用的同比增长幅度为19.65%、12.47%、41.21%。

2021年，算上约0.49亿元资本化研发投入，公司当年的研发投入为18.95亿元，占当期营业收入的比重为18.31%。2020年，这一比重为17.99%。

截至2021年底，公司的研发人员数量为5947人，占员工总数的比重为50.01%，超过一半。

由此可见，中国软件十分重视研发，将大量资金投身研发，这也是公司增速不增利的原因之一。

虽然整体盈利能力不强，但中国软件仍然保持了较为稳定的流动性。

截至今年一季度末，中国软件的资产负债率为68.30%，如果扣除11.45亿元的合同负债，其资产负债率为56.88%。期末，公司账面货币资金19.09亿元，对应的短期借款6.43亿元、一年内到期的非流动负债0.35亿元、长期借款6.58亿元，长短期债务为13.36亿元，其中短期债务为6.78亿元。

长江商报记者发现，2014年以来，中国软件未实施增发、配股、可转债等股权再融资。(●长江商报记者沈右荣)