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神火股份7月27日发布2026年半年报。数据显示，公司上半年实现营收247.9亿元，同比增长21.35%，归母净利润47.8亿元，同比增长151.6%。二季度单季净利润24.9亿元，环比增长8.82%。电解铝满产满销85万吨，煤炭产量366.38万吨，铝价和煤价均出现同比上涨。
券商披露研报指出，公司电解铝成本优势显著，盈利能力大幅提升。数据显示，上半年市场铝价同比上涨18.7%，单吨生产经营成本仅1.1万元，单吨毛利达到0.91万元。研报认为，煤炭板块价格企稳回升，产品售价同比上涨11.1%，物流成本下降推动单吨毛利同比大增122.3%。
研报认为，公司新疆电解铝产能依托低电价优势，能源成本处于全国低位，叠加氧化铝价格走弱进一步增厚利润，构筑了深厚安全垫。煤炭方面，随着政策落地及迎峰度夏需求支撑，供需格局转向平衡偏紧，价格有望维持高位震荡。研报指出，煤铝价格同步上涨概率较大，将显著释放公司业绩弹性。
研报认为，在低估值背景下，煤铝双主业高弹性特征有望驱动股价表现。公司预计2026-2028年归母净利润将分别达到90.8亿、91.7亿和92.2亿元，对应市盈率仅6倍左右。
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