2020年，突如其来的疫情打乱了房地产行业的节奏，也为全年市场表现带来极大的不确定性。板块表现方面，今年年初至9月30日，申万房地产板块下跌达-5.4%，跑输沪深300指数17.4个百分点，涨幅在28个行业中排名第25。

300城住宅销供比

资料来源：克而瑞、国信证券经济研究所整理

华西证券分析指出，2020年前三季度，板块及龙头房企的整体业绩增速出现小幅下滑，但主要系疫情对行业短期有较为明显的冲击所致，在疫情得到全面控制后，行业销售端的表现持续超预期，基本面迅速回暖，从而将支撑板块业绩的复苏。

从政策层面来看，2020年的房地产行业政策调控基调整体上呈现先松后紧。春节后受疫情影响，多地出台了针对房地产行业的纾困性政策，例如：延迟缴纳土地出让金、减免部分税费、降低预售条件等。随着二季度疫情缓和和货币宽松，房地产销售、拿地、开工等多指标均有强势修复。

疫情一度打破了地产行业平稳态势，但也见证了市场韧性。从板块前三季度表现来看，中国银河分析指出，板块营收、归母净利润增速明显改善，整体费用水平控制良好。预收账款增速放缓，行业杠杆率有望继续下降。销售强韧性对现金流形成支撑。从细分子行业来看，业绩方面，住宅开发稳中有降，物业管理价值凸显，商业地产回暖、房屋经纪迎来机会;杠杆率方面，住宅开发、商业以及园区降杠杆初现成效，“三线”均未踩的房企数量增加;盈利能力方面，住宅开发盈利能力下降，物业管理及房屋经纪利润率水平逐步抬升。