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CFi.CN讯：数据显示，中国神华2026年半年报营收1893亿元，同比增7.9%；归母净利润287亿元，同比增4.1%；扣非净利润269亿元，同比大增10.6%。公司同步宣布每股派息0.98元，分红比例高达74%，延续高股息特征。
近期机构研报指出，公司盈利增长并非单纯依赖量增，而是结构性优化：自产煤销量微降但毛利率升至41.7%，外购煤收入猛增44%，单位毛利提升21元；燃煤发电装机容量同比大增32.9%，售电量增5.5%；更关键的是煤化工业务毛利润同比暴涨超300%，毛利率跃升19.3个百分点至28.8%。
研报认为，动力煤价格已从年初682元/吨涨至881元/吨，供给端安全监管趋严叠加需求端火电耗煤转正、化工用煤替代油气逻辑强化，支撑煤价中枢上移。同时，公司完成控股股东12家优质资产收购，资源壁垒和一体化优势进一步夯实。高分红 盈利质量提升 资产整合落地，构成估值修复核心动因。
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