股票价格咱说了不算，随着市场的持续下跌，大家的心理预期也随着越来越保守了，股价再怎么下跌，也不会影响到公司经营和未来的利润，但是可能会影响到我们对未来的预期，我们要避免受到市场情绪的影响，价值和价格的因果关系不能倒置。当利润一季又一季的爆发出来的时候，股价不可能无动于衷。

【资料图】

昨天分享的一些运力和票价数据，大家能感受到前景向好，可能还无法准确感受到利润的弹性，今天我就来测一测。

今年暑运机票价格比2019年同期增长20%-30%，我们暂且按照20%测算。

查阅2019年数据，用2019年三季度的营收，除以三季度的RPK，得到当时的单位收益是0.419，那么今年的单位收益将达到0.419x1.2＝0.5028！

今年暑运日均航班按500测算，9月份淡季恢复到400测算，三季度航班总量达到43000航班。作为对比，一季度航班大概是32900这个量级，一季度的ASK是103.6亿座公里，根据航班比例推算三季度的ASK是135.4亿。

一季度的客座率是86.88%，目前客座率已经接近89%，暑运是旺季，我们假设客座率是90%，由此推算三季度的RPK是135.4x90%＝121.86亿人公里。

根据RPK和单位收益，计算得出Q3的营收是61.27亿！

成本方面，不利因素是国际占比提高，会推动成本上行，有利因素则是飞机利用率提高，可以更好的摊销固定成本，另外不能忽略的是，当前原油价格相比一季度已经有较大幅度的下降，综合下来，今年三季度的单位成本要比一季度有所下降，查阅得到今年一季度的单位全成本是0.3482，我们保守假设三季度单位全成本和一季度持平，得到三季度的总成本是135.4x0.3482＝47.14亿。

总营收扣除总成本，得到三季度的营业利润是14亿！航线补贴方面，根据历史经验数据，我们保守估算，也不会少于3亿！

基于此，得出三季度的税前利润将高达17亿！

本来航空业要计提按25%所得税，但是由于2022年亏损数额较大，累积了比较多的递延所得税资产，可以用于今年抵扣所得税，所以今年三季度的净利润，理论上可以达到17亿之多。

利润之高，我自己都有点不好意思，也不敢相信，只好再保守一点打个八折，也还有13亿多。

这么高的利润，你们敢相信吗？

聪明的资金，你还要继续砸盘吗？

$春秋航空(SH601021)$ $华夏航空(SZ002928)$ $南方航空(SH600029)$