年内A股上市公司回购股份活跃，回购规模保持较高水平。数据显示，今年以来已有132家上市公司发布了133份回购计划，拟回购资金总额上限共计431.14亿元，其中不乏十亿级甚至百亿级回购计划。业内专家表示，通过股份回购，上市公司可以实现改善资本结构、回报投资者、稳定公司股价等多重目标。不过，专家也提醒投资者警惕部分公司“忽悠式”回购。

年内133份回购计划出炉

2月23日晚间，美的集团、天创时尚、泰禾智能、瀚川智能等四家上市公司发布股份回购计划。同花顺数据显示，以董事会预案公告日为基准统计，截至24日记者发稿时，年内已有132家上市公司发布了133份回购计划，拟回购资金总额上限共计431.14亿元，与去年同期37家公司、137.50亿元拟回购资金总额上限相比明显增多。

《经济参考报》记者梳理发现，从回购目的看，除了体现公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，有109份回购计划提到通过股份回购来实施股权激励或员工持股计划，以及进一步完善公司长效激励机制，占比达81.95%。

从细分行业来看，按照证监会行业分类统计，计算机、通信和其他电子设备制造业发布回购计划的上市公司数量最多，共有16家。此外，电气机械和器材制造业有13家，专用设备制造业有12家，医药制造业有10家，软件和信息技术服务业有7家，生态保护和环境治理业、零售业、化学原料和化学制品制造业、互联网和相关服务、纺织业分别有5家。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《经济参考报》记者表示，上市公司回购股份主要基于两种动机。第一种是公司闲置资金较多，流动性非常充沛，对公司目前来说，闲置资金暂时没有好的投资安排，因此最好的办法就是做股份回购，这是一种资本运作上的安排;第二种动机是公司目前的股价被严重低估，公司认为可以通过股份回购获取廉价的股份筹码，一方面有利于稳定市场信心，另一方面也能够提升财务含金量，每股的财务指标会更好看。此外，还有一种股份回购是为股权激励机制提供库存股。通过股份回购，上市公司可以实现多重目标。

多家公司抛出大手笔回购

上述133份回购计划中，不乏十亿级甚至百亿级的大手笔方案。

美的集团2月23日晚间抛出的140亿元巨额回购计划引起市场关注。根据美的集团发布的公告，公司拟以不超过140元的价格进行股票回购，回购金额不超过140亿元，回购数量为5000万到1亿股，约占目前公司总股本的0.71%到1.42%，回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划。公开资料显示，美的集团此次140亿元拟回购金额上限创下A股纪录。

除美的集团外，今年以来，还有宝钢股份、歌尔股份和苏宁易购等三家公司推出十亿级回购计划。值得注意的是，歌尔股份1月底发布回购股份预案后不到一个月，就迅速完成回购计划。该公司2月23日晚间公告称，2021年2月3日至2021年2月23日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份5992.95万股，占目前公司总股本的比例为1.78%，购买的最高价为36.40元/股、最低价为30.94元/股，已支付的总金额为20亿元(含交易费)。至此公司本次回购股份方案已实施完毕。

随着回购预案的数量和规模攀升，“回购食言”问题也引起市场和监管层关注。2月23日晚间，华胜天成发布公告显示，因未完成原定回购计划被北京证监局出具警示函。据公司公告披露，华胜天成2018年7月召开股东大会审议通过回购股份预案，计划自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起6个月内，以自有资金回购公司股份，回购金额不低于人民币1亿元、不超过人民币2亿元。实施结果显示，该公司最终回购总金额为1499.7万元，实际回购完成金额仅占回购计划金额下限的15%。

业内专家提醒投资者，须警惕上市公司“忽悠式”回购。“部分公司实际回购规模大幅缩水，原本可能就带有炒作成分，属于不诚信的行为，甚至带有某种欺骗性。”董登新表示。