周一市场还在讨论3000点得失，周二沪指就击穿了2900点关口。虽然A股市场继续刷新本轮调整新低，但资金恐慌性抛售力度已开始明显减弱。有分析人士认为，接下来仍有几个重要的观察点，在恐慌情绪快速释放后，报复性反弹或将展开。

恐慌性下跌或告一段落

周二早盘三大股指走势相对较好。沪指小幅高开后出现震荡，波动幅度开始加大，早盘收涨近1%。但午后开盘不久抛压便开始加重，指数也一路震荡回落，多头并未在2900点关口做过多抵抗，最终沪指两天击穿两大关口，新低再度被刷新。深成指走势同沪指相仿，但全日波动幅度稍高于沪指。盘中深成指最低探至10181.17点，万点大关岌岌可危。

截至收盘，沪指报收2886.43点，下跌 1.44%;深成指报收10206.64点，下跌1.66%;创业板指报收2150.51点，下跌0.85%。两市成交量开始萎缩。盘面上，酒店餐饮、免税、物业管理等板块率先反攻，成为为数不多逆势飘红的板块。种业、煤炭、证券、公共交通等板块则继续大幅下挫，板块跌幅均超过5%。个股延续普跌格局，但两市飘红个股增加至744只，其中42股封死涨停板。虽然下跌个股仍超过3900只，但其中仅有193股跌停，数量较前一交易日大幅减少。不论是从市场整体跌幅，还是从跌停个股家数来看，恐慌情绪已开始明显好转。

可以看到，指数在击穿2900点关口后虽然仍有回落，但从尾盘表现来看，市场已经开始有抵抗出现。对于近期快速杀跌，德邦证券表示，无论是从汇率的波动还是从情绪指标来看，短期市场的恐慌下跌可能会告一段落。但趋势转向的关键在于内外环境发生变化。就目前来看，短期改善曙光是等待上海疫情社会面清零。一季报本周收尾、5月份美联储议息、上海复工复产进度是眼下几个重要观察点。

持续大跌后也有乐观的声音出现。中信建投证券首席策略官陈果表示，2900点附近就是今年的黄金坑。一是疫情防控正在不断改善，预计复工预期很快将成为市场的重要线索;二是现在就是经济及政策预期差的最大时刻;三是全球通胀预期最悲观阶段正在过去;四是未来一个季度内外环境的改善是大概率事件。

报复性反弹随时展开

大盘是否跌透了是这两天市场最为关心的话题。有分析人士认为，市场对部分不确定因素的担忧导致恐慌性抛盘出现。虽然难以判断大盘是否跌透，但就低位抵抗的出现来看，市场向下空间已经不大，惯性下杀后短期趋势或现扭转。

对于后市，不少机构态度并不悲观，超跌反弹或将出现渐成共识。源达投顾指出，这两天市场连续跌破两大关口，但正所谓不破不立，市场已经处于左侧筑底阶段，从量能缩减的情况可以看到，空头情绪已经释放，大幅调整后投资者更应该重视后市机会。但具体操作上还是要以稳为主，不盲目抄底，耐心等待右侧信号出现。同时应密切关注政策面动向。整体来看，阶段性底部颇为明显，反转只是时间问题，耐心等待“彩虹”出现才是关键。

德讯证顾表示，国内多个城市出现疫情引发市场担忧，信心缺失是当前做多的主要阻碍。短期A股仍将面对疫情反复、上市公司业绩披露、美联储加息靴子落地等不确定风险。不过从当前的风险溢价来看，上证指数超过无风险收益率的风险回报达到了6%，接近2015年以来的历史极值水平。极高的风险回报意味着未来经济预期一旦企稳，市场的潜在回报较高。整体来看，市场情绪已近冰点，报复性反弹或随时展开。

没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市，在经历一轮快速回调后，现阶段投资者对后市不宜过度悲观。湘财证券表示，近期所有重要指数同步杀跌，不过，不会永远只跌不涨，尽管市场依然脆弱，但风雨总会过去。回顾2015年大盘见顶后的大跌行情，当大多数人都开始绝望的时候，市场开启了大反弹，指数涨幅超过六成。所以，市场波动永远存在，大波动大反弹，小波动小反弹，对目前的市场不宜过分悲观。(■ 本报记者 林珂)