“广义货币增长10.7% ，狭义货币增长10%”“人民币贷款增加1.43万亿元”“社会融资规模增量2.13万亿元”。日前，央行发布了2020年11月金融统计数据。专家表示，多项指标回暖，特别是狭义货币(M1)再创新高，显示了企业活力增强，经济复苏持续向好，金融助力实体经济效果进一步显现。

广义货币增长10.7% 狭义货币增长10%

数据显示，11月末，广义货币(M2)余额217.2万亿元，同比增长10.7%;狭义货币(M1)余额61.86万亿元，同比增长10%;流通中货币(M0)余额8.16万亿元，同比增长10.3%。当月净投放现金557亿元。

中国民生银行首席研究员温彬在接受采访时表示，广义货币增速止跌回升，主要由以下原因导致：本月新增人民币贷款1.43万亿元，分别比上月和去年同期多增7402亿元和400亿元，信贷派生能力稳中有升，对M2扩张起到积极作用。本月财政存款减少1857亿元，比去年同期少减594亿元，但比上月多减10907亿元，财政支出对货币投放形成贡献。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，11月末M2增速反弹，与财政存款季节性下滑直接相关，不改其波动下行的大方向。11月末M1增速续创新高，主要体现经济修复进程较快推进，各类市场主体经营、投资活动趋于活跃，企业活期存款增速加快。

人民币贷款增加1.43万亿元

央行数据显示，11月份人民币贷款增加1.43万亿元，同比多增456亿元。分部门看，住户部门贷款增加7534亿元，其中，短期贷款增加2486亿元，中长期贷款增加5049亿元;企(事)业单位贷款增加7812亿元，其中，短期贷款增加734亿元，中长期贷款增加5887亿元，票据融资增加804亿元;非银行业金融机构贷款减少1042亿元。

王青表示，11月新增人民币贷款环比季节性多增，当月票据利率下行带动新增票据融资转正，同比小幅多增主要受企业中长期贷款和居民贷款拉动。不过，当月企业中长期贷款和居民中长期贷款同比多增规模均明显收缩，除受年末信贷额度制约外，后者也与近期商品房销售边际降温态势相一致。

“本月，新增人民币贷款信贷结构有所优化，对实体经济的支持力度增强。其中，对非银行业金融机构贷款减少1042亿元，比去年同期多减1316亿元，说明影子银行治理发挥积极成效，资金空转明显改善，更多资金流入实体经济领域。”温彬说。

社会融资规模增量为2.13万亿元

社会融资规模方面，11月末社会融资规模存量为283.25万亿元，同比增长13.6%。2020年11月社会融资规模增量为2.13万亿元，比上年同期多1406亿元。

对此，王青表示，受新增人民币贷款季节性回升，以及表外票据融资环比少减拉动，11月社融环比较大规模多增。在政府债券、人民币贷款和委托贷款多增或少减带动下，当月社融同比多增，但因企业债券、信托贷款和表外票据融资三项拖累较大，整体社融并未明显超出季节性。

“前11个月社会融资规模累计新增33万亿元，比去年同期多增9.7万亿元。”温彬认为，本月新增社融略超市场预期，表内贷款和政府债券比去年同期多增幅度较大，对社融形成贡献。

温彬说，本月广义货币增长和新增社融略超预期，新增信贷基本与预期相符，体现了货币政策逐渐回归常态，信贷逐渐趋向紧平衡。

“在货币政策回归常态带动下，年末宽信用将持续处于‘退潮期’，压降房地产相关融资、支持资金流向实体经济的结构性特征将进一步显现。”王青说。